螺紋鋼 回落空間仍存

作者：admin 來源： 日期：2016/3/11 21:08:56

宏觀寬松預期、未來鋼廠減產以及基本面有所好轉，推動近期黑色系期現貨品種大幅上漲。但這輪上漲主要是由政策炒作推動，鋼鐵下游實質性需求并沒有顯著改善，高價貨銷量大減，鋼廠卻又在增產，鋼材供給增加，螺紋鋼期價大幅回落。
　　宏觀政策利好頻現
　　今年我們仍然需要依靠大量基建投資來拉動內需，從而利好螺紋鋼需求。同時，在接連出臺房地產降稅等政策后，樓市明顯有所起色。雖然目前房地產企業的投資意愿不高，但隨著房地產銷售持續好轉，預計二三季度房企購地數量將會增加，這將帶動后期螺紋鋼等建材的消費量。因此，從宏觀方面來看，鋼鐵市場可謂利好頻現。
　　現貨價格大幅上漲
　　由于2015年國內鋼鐵企業經營效益不佳，今年鋼廠的開工率總體一直偏低，僅有73%左右，這導致鋼材的社會庫存和鋼廠庫存相比往年都處于低位，推動2月以來現貨鋼材價格企穩并緩步上漲。元宵節后，建筑工地開始復工，對螺紋鋼等鋼材的需求反彈，市場逐漸進入鋼材需求旺季。
　　此外，3月初，河北唐山發布了關于園博會期間鋼鐵企業限產情況安排的方案，當地鋼廠經常要進行短時30%—50%的限產，如果天氣不好則可能限產更多，這將導致二三季度河北鋼鐵產量出現明顯減少。宏觀利好加上鋼廠將要限產，激發了鋼鐵市場的熱情。上周末，唐山鋼坯暴漲240元/噸，帶動本周一各地現貨螺紋鋼普漲200—300元/噸，漲幅超10%;上海三級螺紋鋼價格在周一和周二兩天內大漲450元/噸，漲幅為22%。鋼材現貨價格大幅上漲帶動黑色系期貨品種紛紛漲停。
　　鋼廠生產積極性提高
　　由于鋼材價格持續好轉，鋼廠生產積極性提高，并且在限產之前將加大馬力生產。唐山地區鋼廠的高爐平均開工率在3月4日已升至86.35%，預計這幾天開工率更高。另外，鋼廠對鐵礦石、焦炭、焦煤等原材料的需求開始增加，周一鐵礦石價格上漲幅度超過20%，青島港進口澳洲PB粉價格從380元/噸漲至460元/噸，當夜普氏鐵礦石價格指數上漲10.7美元/噸至64.2美元/噸，國內外現貨鐵礦石價格均創歷史最高單日漲幅。受此影響，此前較為弱勢的焦炭和焦煤也受益，現貨焦炭價格終于得到普遍20元/噸左右的漲幅。
　　供給壓力開始加大
　　然而，黑色系期現貨品種大幅上漲主要受政策預期炒作推動，下游需求雖然有所改善，但并未在短期內出現顯著增長，以至于在鋼廠漲價300元/噸后，不少下游拒絕采購。據了解，周二下午，部分鋼廠被迫降價100—160元/噸才能順利出貨，而且鋼廠開工率提高，短期鋼鐵市場的供給壓力也將快速加大;周二夜間，黑色系期貨品種全線大跌，煤炭類期貨品種全部跌停;周三，唐山鋼坯價格大幅下跌，雖然多數地區螺紋鋼價格仍較堅挺，但熱卷現貨價格已經出現50—150元/噸不等的跌幅。因此，黑色系期現貨品種短期上漲已經告終。后期有繼續回落的空間。進入4月中旬后，當唐山地區鋼廠開始減產，螺紋鋼市場將重新好轉。